B | 2016年仓促接任国际足联主席的因凡蒂诺，在过去10年里开启了大刀阔斧的改革：世界杯扩军至48支球队，比赛增加至104场；世俱杯被改造成32支球队参加的全球赛事；青年世界杯增加举办频率，女足赛事继续扩容……FIFA举办的比赛越来越多，商业版图越来越大。

C | 如今，这场改革的风暴来到一个新的节点。当地时间7月28日，国际足联官方公布了一项前所未有的商业计划——成立一家名为FIFA Forward Enterprise（简称FFE）的新商业实体，并向外部投资者出售部分股权。换句话说，因凡蒂诺打算把足球「卖」给资本。

D | 一个非营利体育组织和资产私有化，本是两个平行世界的产物。

E | 那么因凡蒂诺和国际足联，是如何让这项改革合理、自洽的呢？首先，FIFA要卖掉的并不是世界杯，也不是具体哪一项赛事。按照目前披露的信息，这家名为FIFA Forward Enterprise的新商业实体，将负责运营FIFA的所有商业权益——这包含但不限于旗下所有赛事的转播、赞助、票务和授权。    出品 | 妙投APP          作者 | 刘国辉          编辑 | 关雪菁          头图 | AI制图                    稳定币正在越过法币，成为很多阿根廷民众的选择。在此基础上，FFE还负责男、女足世界杯以及世俱杯等各项赛事的「运营交付」。简而言之，FFE可以说是国际足联商务开发部门与赛事运营部门的加强版。而根据目前国际足联的商业开发水平和赛事影响力，市场对FFE的估值约为200亿美元。有了这个估值作为参考，FIFA的下一步就是出售约20%的股份，筹集42亿美元的资金。                   当地民众购买USDT并不是像币圈人士那样为了进一步购买加密资产获利，而是用持币来实现了对美元的间接持有，以抵御本币贬值带来的财富缩水。

F | 在一些当地消费场景如咖啡店，也开始支持USDT等稳定币支付。

G |                    这是由于，即便通过努力的治理，在米莱担任总统的阿根廷，其年通货膨胀率从2023年的211.4%下降到2025年中期的43.5%，该国的通胀还在较高水平。                   现在，非洲、南美等多国民众，都在广泛使用稳定币。为了消除外界对于FIFA引入私募基金、操控足球运动发展的疑虑，在官方声明中，国际足联特意强调了该计划只考虑出售少数股权，并吸纳符合长期投资，有助于FFE实体运营，组织管理的第三方机构。

H | 在交易完成后，外部投资者不会获得控股地位，赛事规则、足球治理和重大决策仍将由FIFA掌握。但或许FIFA越是强调FFE的纯商业属性和未来资本入股对这个非营利组织的治理没有影响，就越是让外界感到不安。                   这其中，除了有保持财富稳定的需求，这些国家的民众也在通过稳定币来进行跨境支付，基于区块链技术，不仅到账迅速，成本也远低于传统银行体系的跨境转账。                   在阿根廷通过交易所购买的加密货币中，约三分之二是与美元挂钩的稳定币，其中主要是Tether发行的稳定币USDT。                   USDT的全球辐射能力，不容小觑。

I | 而站在FFE背后的资本，大有来头。

J | 据悉，FIFA已经委托摩根大通协助促进外部资本的引入，长期投资机构Thrive Eternal被视为潜在领投方，其他体育和媒体产业投资者也参与了相关筹划。

K |                    Tether首席执行官Paolo Ardoino 10月22日表示，其“真实用户”数量已超过5亿，这一数字相当于全球约6.25%的人口。                   这样庞大的用户群体，让USDT发行规模达到超过1800亿美元。                   同时，作为全球最大稳定币USDT发行商的Tether，2024年净利润已达到130亿美元，这个盈利性甚至超过了一些全球最大银行。                   其估值则更加让人咂舌。

L | 而舆论的焦点，就锁定在了Thrive Eternal。                   据彭博社，由美国现任商务部长Lutnick 家族掌控的投资银行 Cantor Fitzgerald正向投资者推介 Tether Holdings，计划融资150亿美元，目标估值高达 5000 亿美元。日本软银集团和“木头姐”Cathie Wood旗下的方舟投资（Ark）正在洽谈参与。Thrive Eternal于今年4月成立之后，便完成对MLB旧金山巨人队少数股权的投资，FFE可能成为它参与的又一笔大型体育交易。                   5000 亿美元估值是什么概念呢，人工智能巨头OpenAI最近已完成约66亿美元的股份转让交易，公司估值达到5000亿美元。与通常在数年后寻求退出的私募基金不同，Thrive Eternal并非传统意义上的体育投资机构，更倾向于长期持有体育俱乐部、文化机构等「永久资产」。而未上市的字节跳动，目前估值在3300亿美元左右。其实际控制人为Joshua Kushner，后者还有一个更有意思的身份——特朗普女婿Jared Kushner的弟弟。

M | Joshua Kushner事情往有趣的方向发展了。

N | 马斯克拥有的SpaceX，去年底估值3500亿美元。                   估值比肩OpenAI，力压SpaceX和字节，让Tether备受关注。众所周知，自从世界杯进入美加墨时间，因凡蒂诺与特朗普的交往便愈发密切。此前，特朗普多次高调出席世界杯相关活动，FIFA也持续扩大在北美的业务布局。为什么一家做稳定币的公司，面对的监管环境并不乐观，估值却能有这么高？                    新钱的烦恼                    认识Tether之前，先来看看最近发生的关于这家公司的轶事。                   作为全球最大的稳定币公司Tether，今年以来持续在二级市场增持意大利知名足球俱乐部尤文图斯的股份，目前持股已达11.5%，成为第二大股东。如今，潜在领投方又与特朗普有关，这让一笔原本属于体育商业领域的交易，多了一层难以回避的政治色彩。入股尤文的原因，大概是因为tether目前的董事长和CEO都来自意大利北部，在尤文的传统势力范围内。不过，这项计划目前也只停留在了FIFA官网公布的文件，从白纸黑字到实际执行，还需要获得FIFA理事会以及211个会员协会的批准。                   尤文近百年来一直被意大利阿涅利家族持有，目前家族话事人为约翰·埃尔坎，他担任Stellantis集团董事长 、Exor集团董事长，Stellantis为全球第四大车企，旗下有菲亚特、玛莎拉蒂、标致雪铁龙等14个品牌，Exor集团则有法拉利、尤文图斯等资产，是典型的老钱了。                   Tether除了持股，近期在尤文图斯的公司治理方面表现得相当活跃。因此，FIFA显然不希望外界只把这笔交易理解成「卖世界杯」。

o | 一个有趣的细节，在FIFA公布拟成立FFE主体的官方新闻中，标题却是「若协会成员达成共识，FIFA计划将足球发展基金提升至100亿美元」。具体而言，211个会员足协可从全新的「国际足联前瞻融资计划」（FFFP）中额外提取2000万美元的「可选」资金，用于「特殊项目的紧急即时拨款」。不过，这还只是拟议中这场「红利盛宴」的开端。                   2025年10月，Tether正式提名了两位候选人竞选尤文图斯董事会席位，提议修改俱乐部章程，希望让少数股东代表能够进入董事会及其下属的各关键委员会。

p | 在新的四年周期内，各会员协会还将获得常规性的拨款，每家协会2000万美元，较目前的800万美元大幅提升。到2031-34周期，这一数字将增至每国2200万美元；而到了2035-38周期将达到2400万美元，相当于当前金额的三倍。                   新钱的要求遭到老钱的漠视，尤文图斯董事会全盘否决了Tether提出的关于增资、董事会构成以及内部委员会参与等多项提案。有钱能使鬼推磨，因凡蒂诺似乎也深谙这句中国古语。

q | 而他试图向外界传递这样一个信息：FIFA只是把商业业务交给一家更专注、更专业的公司运营，再借助资本扩大收入，最终让更多钱回到足球之中。                   新钱与老钱未来或许会继续斗法，想必会很精彩。从纸面上看，这确实是一套完整的商业逻辑。

r |                    老钱现状并不乐观。2024年Stellantis集团净营收为1569亿欧元，同比下降17%；净利润55亿欧元，同比暴跌70%。但实际真的如此吗？FIFA其实并不缺钱，但又很需要钱。目前总市值只有300亿美元。刚刚过去的2026年世界杯堪称一次商业上的「大获成功」，无论赞助、版权还是门票收入，都刷新了预期。而作为币圈大鳄的Tether，2025年净利润预计达到150亿美元，估值更是可能攀升到5000亿美元。                   市值300亿美元的老钱，为何看不上估值5000亿的新钱呢？                    除了对控制权的把控外，也应该看到，老钱虽然挣钱艰难，但行业成熟，更有着新钱难以企及的地位。

s | 今年夏天在美国举行世俱杯期间，尤文是唯一被请进白宫被特朗普接见的球队，当下比尤文成绩更好的豪门皇马、曼城等，都没有这样的地位，只因为约翰·埃尔坎是特朗普的朋友。

t |                    而Tether呢，去年向投资银行 Cantor Fitzgerald低价出售股份，为接近当时在特朗普团队、此后担任商务部长的Lutnick。                   Tether做的生意，需要政治上的庇护。而Tether此次在不缺钱的情况下融资，可能也是为了让更有资源和能量的人进来。                   这反映了Tether当前的生存状态：业务很挣钱，但还没有获得主流认可，亟待建立起与高盈利能力和高估值相匹配的社会地位。                   顶级“新钱”的发迹之路                    在这样一个重要的新兴赛道上，Tether是如何做到行业首位的？                    Tether董事长Giancarlo Devasini，以及CEO Paolo Ardoino 都是意大利人，Giancarlo极少抛头露面，CEO Ardoino现在担任布道者的角色，频频通过媒体和社交网络与外界沟通。二人都不是USDT的最早期开发者，在币圈是经营加密资产交易所起家。在此之前，因凡蒂诺立下的军令状，是100亿美元的营收。                   Giancarlo Devasini 2012年投资了交易所 Bitfinex，之后逐渐接管了运营。

u | 而实际上，美加墨单届世界杯的收入将达到130-150亿美元。

v | Ardoino在 Bitfinex负责技术开发。对于那些将FIFA和世界杯作为投资标的的私募基金而言，这显然是一张漂亮的成绩单。眼下，FIFA已经启动2030年和2034年世界杯的版权销售，希望把本届世界杯积累下来的商业势能延续下去。图源：Financial Times但在因凡蒂诺的宏伟蓝图中，看重的显然不止是四年一届的世界杯。在当时比特币刚刚兴起，价格波动非常大。过去十年，FIFA不断增加旗下赛事数量。

w | 特别是在2014年，币圈经历了当时最大交易所Mt.Gox交易所因黑客攻击损失大量比特币而倒闭的事件，比特币价格从1000多美元降到200美元。

x | 扩军后的世俱杯需要长期培育商业价值，青年赛事和女足赛事需要继续投入，旗下的211支会员协会也在「嗷嗷待哺」，因凡蒂诺甚至公开表示，如果没有国际足联，「世界上150个国家将无法开展足球运动」。                   在币价大幅波动的背景下，三个美国开发者Brock Pierce、Reeve Collins、Craig Sellars推出了Realcoin（真实币）的项目，发行一种加密货币，每个币与现实世界的1美元进行等值对应，从而实现币值的稳定，以此来作为数字资产领域的交易媒介。此后Realcoin又更名为Tether，即栓绳的意思，锚定美元，代币名称为USDT，是最早的稳定币之一。FIFA想做的事越多，对收入增长的要求就越高。引入外部投资，可以让FIFA提前获得数十亿美元资金，不必等待未来几届世界杯逐年兑现收入。新公司也可以采用更接近职业体育和娱乐企业的方式，开发版权、赞助、票务、数字内容和球迷消费。                   当时因为对加密货币认可度低，Bitfinex交易所时常面对与银行的合作被终止的问题，使得交易所的法币入金渠道成了很大问题。对于FIFA来说，这笔钱不仅可以支持下一轮扩张，更可以巩固它与各会员协会之间的联系。资本同样有充分的理由参与这笔交易。世界顶级体育资产始终供不应求，而世界杯几乎拥有资本最看重的一切：全球最高的关注度、长期稳定的版权收入、持续增长的商业价值，以及几乎无法被替代的行业地位。Bitfinex高管接手了Tether项目，在英属维尔京群岛注册了公司进行运营，并在Bitfinex等交易所上交易，客户可以将手中的法币1:1兑换成USDT，再交易比特币等加密资产，不需要多次经过银行渠道，交易流程得以简化，由此成为加密资产与法币之间的桥梁。                   不过USDT用户大幅增长，实际也是近几年的事。尤其是在北美市场。                   按照Tether发布的数据，2020年用户只有300万左右，后5年多时间里发展到5亿用户。

y | 前五年多的时间里始终是比较小众的资产。这主要是场景的限制。随着美国本土世界杯转播版权进入新一轮谈判周期，业内普遍预计下一份版权合同价格还将大幅上涨，甚至有望突破每年20亿美元。这种对未来现金流持续增长的预期，也进一步推高了FFE的估值。在早期的几年里，USDT主要是用于加密资产交易。                   Tether用户规模增长情况                    那几年里，加密货币市场整体还处于发展初期，各国对于加密资产的政策均不像现在这样友好，用户基数较小，市场深度不足，对稳定币的需求也相对有限。类似的故事，其实已经在其他项目发生。2017年，自由媒体集团（Liberty Media）以约80亿美元企业价值收购F1商业运营公司，随后推动数字媒体、流媒体内容以及美国市场开发，《极速求生》更帮助F1吸引了大量年轻观众。而且早期稳定币领域缺乏明确的监管框架，这使得投资者和机构对稳定币的发展持谨慎态度。2025年，自由媒体集团又完成对MotoGP商业权持有者Dorna的收购，将两项全球顶级赛车赛事纳入同一商业版图。

z | 而根据FIFA公布的官方信息，未来负责FFE筹建工作的关键人物格雷格·马菲（Greg Maffei），曾经参与了自由媒体集团收购F1的项目，并在F1的运营公司（Formula One Management, FOM）担任CEO。由此可见，FIFA早已为FFE的成立，布好了棋局。事实上，这并不是因凡蒂诺第一次尝试借助资本推动FIFA的发展。                   CEO Paolo Ardoino 也曾表示，尽管区块链行业已经发展了很多年，但用户体验的质量仍然很低，因为我们把注意力放在了错误的事情上，只关注我们自己的“生态圈，这个生态圈的成员基本上是极客和那些有时间学习新事物的人。                   稳定币发行规模与交易额增长情况                    USDT以及整个稳定币市场迎来规模大幅增长是2019年以后的事，USDT用于跨境支付的便利性价值逐渐被很多用户发现，此外去中心化金融（DeFi）生态也在这一时期加速发展，借贷、加密交易、衍生品、资管等DeFi的繁荣。

|                    2023年以后，RWA又成为区块链领域的主流叙事，也进一步提升了市场对稳定币的需求。USDT发行量与交易额均快速增长，也让Tether的客户规模与盈利能力水涨船高。早在2018年，他就曾计划与日本软银支持的投资平台合作，为新版世俱杯引入数十亿美元资金，只不过最终因为外界反对而搁浅。

|                    凭什么它值5000亿美元？                    一言以蔽之，Tether身上颇有中国互联网公司的影子。对此，FIFA始终保持着一致的态度。

| 在因凡蒂诺看来，将商业运营独立、引入专业资本，并不是什么激进创新，而是过去十几年国际体育产业越来越普遍的做法。FIFA也在声明中表示，近年来，不少国际体育组织都以类似方式重组商业业务，目的都是实现长期增长，并将收益重新投入体育本身。FFE的信息梳理到这里，我们也就不难理解为何在美加墨世界杯的40天里，因凡蒂诺要乘着私人飞机尽可能地出现在每一场比赛的包厢里，甚至对巴洛贡不可理喻的红牌禁赛延期，也有了新的理解。                   Tether敢向资本市场要5000亿美元的估值，底气来自两方面：一是所在的稳定币行业，增长前景被机构普遍看好；二是tether在稳定币领域的高份额以及独特竞争力。

|                    尽管Tether在2014年就推出了稳定币USDT，但最初几年里规模增长并不明显。2019年稳定币规模在50亿美元左右。而现在，市场普遍预期规模将翻几倍。                   美国财政部长贝森特认为，到2028年，稳定币市场规模将突破2万亿美元，甚至更多。

| 伯恩斯坦预计，未来十年稳定币供应将增至约4万亿美元。                   这背后，最直接的支撑因素莫过于，监管框架逐渐完善，主要金融中心纷纷出台针对性法规。一切的努力，就像是一个融资项目的CEO，在各大投资人面前拼了命地做路演。但如果把视角放得更长，会发现这不仅仅是FIFA的选择，而是整个足球产业共同面对的问题。

| 美国通过《GENIUS 法案》，中国香港《稳定币条例》落地，欧盟 MiCA 法规生效，设立发牌制度。这些监管举措为机构资金大规模流入扫清了障碍，将稳定币从灰色地带推向金融主流。过去三十多年，足球产业的增长几乎都建立在「扩军」之上。                   具体需求方面，除了规模巨大的跨境支付， RWA上链浪潮也在兴起，代币化股票、债券等传统资产通过稳定币实现不间断交易与结算。欧冠为首的欧战三级联赛不断调整赛制、扩大参赛规模，扩军后的世俱杯则进一步压缩了俱乐部休赛期，欧国联则填满了原本的国际比赛日，就连最终夭折的欧超联赛，本质上也是希望通过重组顶级赛事，创造新的商业增量。机构预测，到 2030 年，RWA 相关稳定币需求将占市场总量的 25%-40%。然而，足球比赛的赛历终究存在上限。                   新兴市场避险需求也很明显。

| 在阿根廷、土耳其和尼日利亚等本国货币结构性疲软的经济体，通胀压力和货币贬值导致对美元产生有机需求。

| 调查显示，新兴市场用户使用稳定币的首要原因中，“用美元储蓄” 和 “将当地货币兑换成美元” 分别占 47% 和 39%，稳定币成为这些地区居民保护财富、规避本币贬值的 “数字避险资产”。                   在稳定币世界里，Tether份额最高，根据coingecko的数据，截至10.29日目前稳定币整体市值3116亿美元，市场上流通的USDT价值约1833亿美元，占据了整个稳定币市场约59%的份额。Circle发行的USDC市值约762亿美元，份额24%，居第二位。                   Tether断崖式领先。                   主要稳定币的市值与交易情况                    Circle与Tether一样，都是中心化稳定币发行商，代币1:1锚定美元，其他稳定币主要是算法稳定币，都不够成熟。Circle是Tether的主要竞争对手。                   Circle的特色是老实本分，主打合规牌，是主动与监管部门和传统金融机构合作的“好孩子”。当赛历被填满，球员负荷不断逼近极限，依靠「扩容」驱动增长的模式，也开始触及天花板。

|                    创立于2013年的Circle，早期是比特币支付公司，将比特币作为后台网络来使用，当用户想要转移资金的时候，可以购买短期的比特币，以此将资金转移到相关的银行账户。不过比特币价格波动大，Circle于2018年转向了稳定币。

| 在渠道上，Circle与美国合规交易所Coinbase合作拓客，并将收益的一半支付给Coinbase，投资端交给贝莱德，9成以上美元储备交由贝莱德货币基金管理。                   牌照方面，在美国46个州获得了货币服务业务（MTL）牌照，并在英法新加坡等地获得了相关牌照，对于美元储备实施日度披露与月度审计，在合规上可谓做足了功夫。对于赛事运营方来说，除了继续挖掘海外市场、开发国际版权等全球化增长空间，另一条路就是金融化——把未来几十年的商业价值提前兑现，引入长期资本参与运营。

|                    要做到监管认可的合规，稳定币机构需要做好客户的身份识别（KYC），防止洗钱、黄赌毒交易等违法行为，因此要付出较大的合规成本。此前，CVC先后投资西甲、法甲等足球赛事商业权益，都是这一思路的体现。这背后的逻辑，本质上都是在足球产业在增长放缓之后，对下一条增长曲线的探索。                   为了降低合规成本，Circle将客户群主要聚焦在机构。如果服务大量散户还要做好KYC合规，成本与收益很难打平。                   Circle在2016年获得6000万美元D轮投资，百度、中金甲子、光大投资、万向和宜信等中国机构参投，当时Circle想要进入中国市场，成立了世可中国（Circle China）。Circle 创始人 Jeremy Allaire 表示，世可将在中国的监管框架下开展业务，在未取得政府许可情况下，不会贸然上线产品，这一点是和其他技术型公司不同的地方。由此也可以看出Circle这家公司的合规基因。                   相比于Circle的谨小慎微，Tether能长期占据稳定币龙头位置，更多是来自于野蛮生长。只不过，这一次被摆上资本市场的，是FIFA和世界杯。                   Tether没有将过多时间用在获取牌照和合规管理上，而是瞄准需求更突出的新兴市场，铺设渠道与服务网络。

|                    Tether没有注册在美国，早期注册在英属维尔京群岛，2025年初又将注册地迁往萨尔瓦多，以利用这些地方对于加密资产的友好政策。在FIFA公布FFE计划后不到2个小时，以欧足联UEFA为首的相关机构迅速表达了强烈反对。

| 「The soul and governance of football are not assets to trade.（足球的灵魂和管理方式不是可以交易的资产。

|                    客群方面主要面向亚非拉等新兴市场。这些市场经常面临两种困境：一是跨境支付成本高，流程繁琐，当地民众承受起来压力加大；二是会因国家的货币政策、政局不稳等因素，出现严重通胀、本币贬值。）」欧足联公开表示，FIFA把世界杯商业权益交给一家引入外部股东的公司，已经越过了足球管理机构不应越过的界线。同时质疑这一交易缺乏透明度，也担心投资者最终影响赛事安排和足球治理，并呼吁各国足协、联赛、俱乐部、球员以及政府共同反对这项计划。当然，欧足联的反对，不仅是出于足球原教旨的「理想主义」，还有实际的利益冲突。USDT稳定币低成本高效率的跨境支付，以及锚定美元的特点，正中这些痛点。要知道FIFA近年来不断扩大国家队和俱乐部赛事，欧洲俱乐部承担了大量球员使用成本，但一直对新增比赛、赛程拥挤以及收入分配方式存在不满。                   在CEO Paolo Ardoino看来，发达国家金融系统的效率已经很高，日常转账几乎没有障碍。但在一些发展中国家，金融系统的效率可能只有 5%，很多人甚至无法开设银行账户。而稳定币通过区块链技术，让这些地区的金融效率可以提升到 60% 或 70%。随着世俱杯扩军之后，FIFA与欧洲俱乐部、联赛方和欧足联之间的利益冲突已经更加明显。                   Tether铺设的分销渠道网络是其成功的关键因素。此外，正如欧足联所言，资本市场向来以利益为导向。                   为了广泛触达客群，与Circle和coinbase深度绑定不同，tether与主流交易所都建立了深度业务联系。即使投资者没有投票权，也会希望赛事收入持续增长。基于团队背景的因素，Tether 早期与 Bitfinex 深度绑定，后来，Poloniex、币安等交易所也通过 USDT / 虚拟币交易对扩大其应用场景，形成了“交易所- 稳定币”的生态。USDT 最早成为在各大交易所流通的稳定币，占据了“加密美元”的入口地位。                   到后来，即使出现了更合规的 USDC，很多平台仍然默认 USDT 作为交易结算单位。当公司的估值与比赛数量、版权价格和赞助收入绑定，商业压力迟早会影响赛事设计。一个简单的问题，如果以商业逻辑来推导赛事利益的最大化，那么4年一届的世界杯，只可能在经济、基建、消费能力强的国家轮转，比如美国。

| 世界杯会不会继续扩军？世俱杯会不会变得更加频繁？球票是否会继续涨价？更多比赛是否会进一步增加球员负担？这些问题目前都没有答案，也是外界反对这项交易最主要的原因。在加密货币交易、去中心化金融（DeFi）应用、跨境支付等领域被广泛使用，企业和个人用户普遍认可其价值稳定性，进一步推高了其流动性。但另一方面，这笔交易并非只有风险。

| 不可否认的是，外部资金可以帮助FIFA提前建设基础设施、支持欠发达地区足协，并为女足、青训和小众国家的足球项目提供更稳定的预算。专业团队也可能提高FIFA赛事的运营效率，让世界杯之外的赛事获得更好的商业开发。                   USDT在主流加密货币交易所（如币安、火币等）的日交易量巨大，常占据加密货币交易总量的较高比例。它作为主要的交易对象（如BTC/USDT、ETH/USDT），为市场提供了高效的交易媒介，降低了交易摩擦和滑点。                   流动性越大，越难被替代，这形成了典型的网络效应。

| 尤其是对于很多依靠FIFA拨款维持运转的会员协会而言，欧洲足球关于传统和治理的担忧，可能远不如一笔真正能够到账的发展资金重要。这也意味着，这项计划最终能否通过，取决于FIFA能否争取到更多会员协会的支持。                   另外USDT 在多条主流区块链上发行，比如 Ethereum、Tron、BNB Chain、Solana、Avalanche 等。例如在 Tron 网络上，USDT 作为 TRC-20 代币合约已成为其上使用量极大的稳定币。                   最新数据显示，在 2025 年初，Tron 和 Ethereum 两条链合计就约占 USDT 总流通量的 90%。

| 其中 Tron 约 50 %，Ethereum 约 40 %。从现有的权力结构看，因凡蒂诺并非没有机会。过去十年，持续增加的发展拨款已经帮助他建立了稳固的支持基础。

| 但即便交易获得通过，争议也不会结束。现代足球运动发展至今，当然是一门生意。没有版权、赞助和门票收入，世界杯无法维持今天的规模。                   这样USDT和公链形成相互依存的关系，在公链的生态中，稳定币充当关键的流动性角色，促进各类资产交换与流通。足球能够成为全球第一运动，商业的助力不可或缺。

| 公链拥有庞大的用户群体和丰富的应用生态，USDT稳定币发行在公链上，可以借助公链的影响力和用户基础进行推广。

| 如以太坊上有大量的 DeFi 应用，吸引了众多用户，而USDT 等稳定币在以太坊上发行和流通，能够被这些用户广泛使用。                   跨链流通性上，USDT支持多条区块链（如以太坊、波场、Solana等），可在不同链上快速转移，实现全球范围内的即时到账，手续费低于传统银行跨境支付系统。但足球又不仅仅是一门生意。世界杯的价值来自近百年的足球历史。它来自不同国家对这项运动的投入，来自俱乐部培养的球员，也来自一代代球迷付出的时间和感情。                   另一方面，为了在新兴市场、发展中国家拓展业务，Tether针对这些市场做了专门的渠道布局。                   Paolo曾表示，Tether 进入一个新国家时，不会像竞争对手那样直接找当地最大的银行合作，而是会深入街头，进行基层教育和推广，挨家挨户地拜访，寻找与他们理念一致的当地合作伙伴，从基层做起，推广他们的产品。这种自下而上的推广方式是他们一直以来的方法。当足球都有了「股东」，足球运动还会是纯粹的吗？